티앤이코리아 주가 상장일 변수와 유통가능물량은 어떻게 점검할까

티앤이코리아는 2026년 10월 29일 코스닥 상장을 앞두고 있으며, 10월 22일 현재 거래소에서 형성된 주가는 없습니다. 확정 공모가는 15,300원이고 상장 직후 유통가능 물량은 355만1,856주, 상장예정 주식의 약 31.29%입니다. 첫날 주가를 가를 변수는 청약 흥행 자체보다 실제 기관 매도 가능 물량과 개장 후 매수세가 이를 받아내는 속도라고 판단합니다.

상장 첫날 주가, 어디까지 움직일 수 있을까

확정 공모가는 희망 범위 12,600~15,300원의 상단에서 결정됐습니다. 일반청약 경쟁률은 1,253.39대 1, 청약증거금은 약 5조7,500억원입니다. 20만8,413건의 청약이 들어왔다는 사실은 상장 전에 투자자 관심이 높았음을 보여 줍니다.

그렇지만 청약에 들어온 돈을 상장일 매수 대기자금으로 모두 볼 수는 없습니다. 배정받지 못한 증거금은 10월 23일 환불되고 다른 공모주로 이동할 수도 있기 때문입니다.

상장 첫날 허용되는 거래 가격 범위는 공모가의 60~400%입니다. 15,300원에 적용하면 9,180~61,200원이고, 이는 예측 목표가가 아니라 제도상 가능한 범위입니다.

상장 전에는 차트상 지지선이나 이동평균선도 존재하지 않습니다. 따라서 개장 직후에는 공모가 대비 시초가의 괴리, 첫 30분 거래대금, 시초가를 지키는지를 함께 관찰하는 편이 실효적입니다.

시초가가 공모가의 두 배인 30,600원에 형성되더라도 상승이 계속된다는 뜻은 아닙니다. 초기 보유자가 매물을 내놓고 거래량이 늘면서 주가가 시초가 아래로 밀릴 수 있습니다.

반대로 거래대금을 동반해 시초가를 회복한다면 예상보다 매수 수요가 강하다는 신호로 해석할 수 있습니다. 한 번의 호가 움직임만으로 방향을 정하기는 어렵습니다.

31.29% 유통비율보다 실제 팔 수 있는 주식 수가 중요합니다

상장예정주식 1,135만1,096주 가운데 즉시 유통가능으로 분류된 주식은 355만1,856주입니다. 이 안에는 이번에 발행하는 신주 240만주와 기존 주주가 보유한 115만1,856주가 들어 있습니다.

공모가로 평가한 유통가능 물량 가치는 약 543억원입니다. 즉 공모가 수준에서는 수백억원대의 잠재 매도 공급을 새 매수자가 소화해야 하는 구조입니다.

다만 355만주는 모두 첫날 실제 매도 주문으로 나온다는 뜻이 아닙니다. 특히 기관투자자는 공모주 배정 단계에서 일정 기간 팔지 않겠다고 약속하는 의무보유확약을 걸 수 있습니다.

기관 수요예측 당시 신청 수량 기준 확약비율은 29.52%였지만, 이것을 355만주의 29.52%만큼 자동 차감하면 틀립니다. 실제 기관 배정 주식의 확약 수량이 다를 수 있기 때문입니다.

차이를 가정으로 계산해 보겠습니다.

최종 기관 확약 가정	첫날 유통가능 주식	전체 대비
추가 확약 차감 전	3,551,856주	31.29%
기관 30만주 매각제한	3,251,856주	약 28.65%
기관 60만주 매각제한	2,951,856주	약 26.00%

이 두 확약 시나리오는 확정값이 아닌 비교용 가정입니다. 투자설명서의 최초 유통비율과 증권발행실적보고서의 최종 배정 확약을 구분해야 정확해집니다.

한 달 뒤 증가하는 물량과 실적 기대를 함께 보세요

기존 주주 매각제한 해제 일정을 보면 상장 후 한 달에 178만5,498주가 추가로 유통 가능해집니다. 최초 355만1,856주의 약 50.3%에 해당하는 증가분이며 공모가 환산 약 273억원입니다.

누적 유통비율은 약 47.02%로 올라갑니다. 두 달 뒤에는 59.99%, 석 달 뒤에는 68.89% 수준으로 확대될 예정입니다.

이는 기존 주주 보호예수 일정을 중심으로 한 수치로, 기관 공모주 확약 해제분은 따로 확인해야 이중 계산을 피할 수 있습니다.

상장일이 10월 29일이라면 한 달째 날짜는 11월 29일로 일요일입니다. 실제 매매 가능한 거래일과 의무보유등록 해제 처리는 별도로 확인해야 합니다.

보호예수 해제는 매도를 허용할 뿐 강제하지 않으므로 예상 수량 전부가 같은 날 시장에 쏟아지는 것으로 단정할 필요는 없습니다.

사업 측면에서는 고속 터보블로워와 발전용 공기 공급 장치가 핵심입니다. AI 데이터센터의 현장 발전과 수소연료전지 시장 확대가 매출 기회가 될 수 있지만, 회사가 AI 반도체를 직접 만드는 것은 아닙니다.

신규 고객의 양산 속도, 원가율, 실제 수금이 시장에서 붙인 성장 프리미엄을 뒷받침하는지 점검해야 합니다.

공모가로 계산한 예상 시가총액은 약 1,737억원입니다. 주가가 공모가의 두 배인 30,600원이 되면 회사 전체를 약 3,473억원으로 평가하는 셈입니다.

하루 만에 기업 실적이 두 배가 되는 것은 아니므로 그 가격을 정당화하려면 미래 이익 증가에 대한 기대도 커져야 합니다. 상장 첫날 가격만 보지 말고 기업가치가 얼마나 앞서 반영됐는지 비교해야 하는 이유입니다.

예를 들어 성장 산업 수주가 발표되더라도 계약 금액이 매출로 인식되는 시점과 이익이 실제 발생하는 시점은 다를 수 있습니다. 수주 보도만으로 이익 전망을 바로 상향하면 기대가 먼저 주가에 반영된 뒤 실적 발표 때 되돌림이 나타날 가능성도 있습니다.

이익률이 개선되는지, 대금 회수가 안정적인지까지 확인하면 단순 테마 주가와 실적 성장을 구별하는 데 도움이 됩니다.

주가 판단을 바꾸는 확인 순서

제 판단은 상장 전 수요가 강해도 31% 안팎의 최초 유통물량과 이후 한 달간의 공급 증가 때문에 시초가 추격의 위험이 작지 않다는 쪽입니다.

반대 가능성도 있습니다. 기관 확약 배정 비율이 높아 실제 첫날 매도 가능 주식이 줄고, 신규 사업 매출이 예상보다 빠르게 늘면 수급 부담보다 성장 기대가 강해질 수 있습니다.

10월 23일 이후 증권발행실적보고서에서 확정 기관 배정·확약 수량을 확인하고, 10월 29일에는 공모가 대비 거래 가격과 거래대금을 함께 보세요.

이후에는 15일 기관 확약 종료, 1개월 기존 주주 보호예수 종료, 분기 실적 발표가 순서대로 중요한 점검 시점입니다. 단일 가격보다 각 시점에 시장이 실제 공급 물량을 얼마나 흡수하는지가 판단 기준입니다.

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